上周甲醇期货大幅下跌,现货小幅走弱,基差明显缩窄

  上周甲醇期货大幅下跌,现货小幅走弱,基差明显缩窄。沿海库存高位,部分区域船货堵港,卸货入库速度依然缓慢。国内西北地区、海外伊朗检修有所恢复,供应压力凸显。下游来看,江苏斯尔邦MTO装置初步预计本周恢复重启。传统下游开工近期有所恢复,海外需求复苏尚不明确。宏观上宽松的货币政策对商品有一定支撑,甲醇估值偏低,但供需偏弱,上下两难。09合约1800元以上阻力较大,1680-1860区间震荡为主,1800以上可轻仓试空,期权可考虑卖出跨式组合。
  2020 年国内潜在新增甲醇装置 690 万吨,其中宁夏宝丰二期 220 万吨规模较大已顺利提负出产品,其下游配套 MTO 装置已于去年投产;安徽临泉30万吨、陕西精益26万吨新装置也已顺利投产。新疆天业30万吨装置投料试车预计月底出产品。下半年中煤鄂能化、广西华谊等装置也有投产计划。
  2020 年国际市场有 4 套装置计划投放,主要集中在伊朗与特立尼达和多巴哥。伊朗 Kimiaya 165 万吨装置、Busher 165 万吨装置已出产品,特立尼达和多巴哥 100 万吨装置推迟投产。
  截至7月23日,国内甲醇整体装置开工负荷为61.19%,上涨3.74个百分点;西北地区的开工负荷为66.85%,上涨6.34个百分点。目前国内检修逐步恢复。新能达旗一期装置延迟至7月底恢复;国泰、榆林兖矿装置正在恢复中;大路易高30万吨甲醇7.1装置检修中;榆煤化70万吨甲醇装置计划停车检修;长青计划8月初检修20天左右;长武装置正在恢复中。明水大化60万吨甲醇装置7月23日停车检修;鲁西烯烃装置配件近日到达安装,本周预计试车。鲁南凤凰装置恢复;国宏装置计划7月双炉运行;伟天化工甲醇装置7.1开始停车检修。
  国外装置方面,伊朗新增产能Kimiya 165万吨稳定运行,Busher 165万吨 14日起短停半个月,ZPC前期一套装置短修,目前已恢复正常。文莱 BMC 85万吨7月初停车检修,目前重启中;马来1#,2#装置均检修中,1#计划月底重启。俄罗斯、荷兰、挪威部分装置低负荷,俄罗斯 8 月有检修计划。中南美,梅赛尼斯于特立尼达及智利部分装置 4 月开始长停,特立尼达 HTML 两套 100 万吨装置检修。委内瑞拉 3 条线目前仅一条线运行,其他两条线检修停车。
  2020 年计划新增甲醇制烯烃装置极少,其中老装置常州富德 30 万吨 MTO 此前传闻有复产计划,但暂未实施;天津渤化 60 万吨 MTO 计划年底投放,对今年影响不大。吉林康乃尔 30 万吨 MTO 投产长期推迟后,终于在 4 月 16 日投产;但其后续生产持续性不大乐观。
  MTO开工负荷72.8%,环比下降1.29个百分点。江苏斯尔邦盛虹80万吨/年MTO装置已于7月16日晚停车,初步预计本周恢复重启。山东联泓、阳煤恒通运行正常。中原乙烯 7 月24日计划检修 3 个月;延长中煤甲醇及 MTO 于 6.20 至 8.15 检修;中煤榆林甲醇及 MTO 于7月2日检修 40 天;宝丰一期甲醇及 MTO 于 7月初检修,计划月底恢复; 大唐多伦28日甲醇及 MTP 检修 25 天;鲁西烯烃装置配件近日到达安装,本周预计试车。